- A+
??教育作业商场回想和估值情况。A股教育指数(930717)本周上涨0.21%,跑赢沪深300(VS-0.11%)、跑输创业板指(VS+1.28%)。到
2018年4月27日,A股要点公司2017/2018/2019年PE为50x/32x/26x;港股要点公司FY2017/FY2018年PE为36X/29X;美股要点公司FY2017/FY2018年PE为57X/41X。
重要陈述回想《归母净利增加26倍,职教事务扬帆起航--开元股份(300338.SZ)2017年年报点评》。开元股份2017年收入9.81亿元(YoY+187.67%),归母净获利1.60亿元(YoY+2617.09%)。咱们坚持开元股份18~19年净获利猜测为2.50、3.01亿元,EPS猜测为0.74、0.89元,新增2020年净获利猜测为3.65亿元,EPS猜测为1.08元,净获利3年CAGR约为21%。咱们坚持开元股份25.00元方针价,坚持“买入”评级。
重要陈述回想《成果增加契合预期,职教占比持续前进--开元股份(300338.SZ)2018年第一季度陈述点评》。18Q1公司收入2.36亿元(YoY+174.96%);归母净获利1,674万元(YoY+32.71%);扣非后归母净获利1,328万元(YoY+13.71%);对应摊薄EPS0.05元(YoY+32.88%)。
重要陈述回想《水产事务坚持平稳,教育事务快速增加--百洋股份(002696.SZ)2017年年报和2018年一季报点评》。百洋股份2017年收入23.94亿元(YoY+15.74%),归母净获利1.13亿元(YoY+91.04%)。2018Q1收入5.06亿元(YoY+29.03%),归母净获利1,347万元(YoY+1629.72%),摊薄EPS为0.06元。坚持百洋股份18-19年归母净获利猜测为1.85、2.25亿元,新增2020年猜测为2.70亿元;坚持18~19年EPS猜测为0.80、0.97元,新增2020年猜测为1.16元。咱们坚持百洋股份方针价25.00元,坚持“买入”评级。
重要作业:在线少儿英语品牌VIPKID获5亿美元融资。VIPKID正进行5亿美元融资,结束后估值或达30亿美元。公司关于4-12岁青少儿供给1对1在线英语课程,2017财年(2017年4月1日至2018年3月31日)营收达公民币50亿元。截止2017年12月31日,VIPKID具有学生近30万名教师3.9万名。2013年12月、2014年10月、2015年10月、2016年8月接连结束天使、A、B、C轮融资,融资额别离为300万元公民币、500万美元、2000万美元与1亿美元。2017年8月,VIPKID宣告结束总额达2亿美金的D轮融资。VIPKID的总融资额现已抵达约8.8亿美元,估值跨越30亿美元。
出资主张。(1)A股教育:龙头主线首推视源股份,生长主线主张重视开元股份、百洋股份、盛通股份、文明长城、科斯伍德、汇冠股份;(2)三板教育:主张重视世纪明德、新道科技、华腾教育等;(3)美股:主张重视新东方、好将来、博实乐、海亮教育、瑞思学科英语等;(4)港股:主张重视中教控股、枫叶教育、民生教育等。
风险峻素。方针风险、商场竞赛加剧。
